工程机械：预期改善助股价反弹

根据今日投资《在线分析师》对国内近百家主流研究机构4000余名分析师的盈利预测数据进行的统计，近期综合盈利预测(2012年)调高幅度居前的25只股票中，机械制造类个股录得5只，化工品类个股有3只，电力设备、钢铁、汽车零配件、家庭耐用消费品类个股各有2只，其余个股则分布在房地产、纺织品和服饰、建筑工程、媒体、金属与采矿等行业中。本周我们来重点分析一下工程机械行业。

　　自12月份大盘反弹以来，A股板块悉数上涨，在经历了连续6个月的弱势之后，12月工程机械板块指数跑赢大市。截至周五(12月28日)收盘，本月工程机械板块录得18.99%的均涨幅，跑赢沪深300指数的15.91%以及上证指数的12.78%。个股方面，本月达刚路机、鞍重股份、黄海机械、中际装备、三一重工分别以65.15%、49.65%、40.05%、30.15%、29.69%的涨幅排在前五位。

　　基建投资继续好转，主要来自于铁路公路投资和公用事业建设投资回升的贡献。1-11月，交运仓储邮政业固定资产投资增长9.7%，增幅继续扩大，其中，铁路固定资产投资结束了长达15个月的下滑之后，恢复正增长，11月份铁路单月投资705亿，1-11月累计完成投资4636亿元，同比增长0.87%;道路投资在7月份恢复正增长之后，增幅持续扩大。水利环境公共设施业投资同比增长17.2%，比1-10月下滑0.3个百分点，其中公共设施管理业固定资产投资同比增长18.15%，呈现继续回升的态势。1-11月份房地产开发投资完成额6.48万亿元，同比增长16.7%，较1-10月上升1.3个百分点。

　　政策方面，城镇化率的提升将会有大量配套的社会基础设施建设和住房建设。我国的城镇化率仍然处于较低的水平，这将为工程机械行业提供一个长期增长的需求空间。中央政府换届在明年3月份，从人事调整到项目审批再到形成工程机械需求，预计政府换届效应将从明年中期开始体现。业内人士认为，当前是工程机械景气度的底部，未来在城镇化的拉动下，行业景气度将逐步回升。

　　投资策略方面，中信证券分析师表示，近期工程机械板块出现强劲反弹主要由预期改善导致。考虑到未来在城镇化建设需求的拉动下，行业销售将持续回暖。工程机械销量回暖接力预期改善的确定性加大，未来仍有上涨空间。从企业竞争力和估值角度，选择中联重科、三一重工和徐工机械的大市值龙头组合;从复苏弹性角度，选择安徽合力、柳工和厦工股份作为弹性组合。